ब्याज दर

ब्याज दर प्रति अवधि देय ब्याज की राशि है, जमा की गई राशि के अनुपात के रूप में, या उधार (मूल राशि कहा जाता है) ली गई। उधार दी गई या उधार ली गई राशि पर कुल ब्याज मूल राशि, ब्याज दर, चक्रवृद्धि आवृत्ति, और उस समय की अवधि पर निर्भर करता है जिस पर इसे उधार दिया जाता है, जमा किया जाता है या उधार लिया जाता है।

वार्षिक ब्याज दर एक वर्ष की अवधि में दर है। अन्य ब्याज दरें विभिन्न अवधियों जैसे एक महीने या एक दिन पर प्रायुक्त होती हैं, किन्तु वे सामान्यतः वार्षिक होती हैं।

ब्याज दर को "भविष्य की आय^[1] के डॉलर से अधिक वर्तमान [आय] के एक डॉलर के लिए प्राथमिकता का एक सूचकांक" के रूप में वर्णित किया गया है। . . . उधारकर्ता चाहता है या बाद में जल्द से जल्द धन की आवश्यकता है और उस विशेषाधिकार के लिए शुल्क-ब्याज दर-का भुगतान करने को तैयार है।

प्रभावित करने वाले कारक

ब्याज दरें अलग-अलग होती हैं:

सरकार के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए केंद्रीय बैंक को सरकार के निर्देश
उधार या उधार ली गई मूल राशि की मुद्रा
निवेश की परिपक्वता अवधि
उधारकर्ता की कथित डिफ़ॉल्ट संभावना
बाजार में आपूर्ति और मांग
संपार्श्विक की राशि
विशेष सुविधाएँ जैसे कॉल प्रावधान
आरक्षित आवश्यकतायें
क्षतिपूर्ति संतुलन

साथ ही अन्य कारक।

उदाहरण

कंपनी अपने व्यवसाय के लिए संपत्ति खरीदने के लिए बैंक से वित्तीय पूंजी उधार लेती है। इसके बदले में बैंक कंपनी से ब्याज लेता है। (ऋणदाता को संपार्श्विक (वित्त) के रूप में नई संपत्तियों पर अधिकारों की भी आवश्यकता हो सकती है।)

बैंक अपने ग्राहकों को ऋण देने के लिए व्यक्तियों द्वारा जमा की गई पूंजी का उपयोग करता है। इसके बदले में, बैंक को उन व्यक्तियों को ब्याज देना चाहिए जिन्होंने अपनी पूंजी जमा की है। ब्याज भुगतान की राशि ब्याज दर और उनके द्वारा जमा की गई पूंजी की राशि पर निर्भर करती है।

मौद्रिक नीति

ब्याज दर लक्ष्य मौद्रिक नीति का महत्वपूर्ण उपकरण है और निवेश, मुद्रास्फीति और बेरोजगारी जैसे चर के साथ व्यवहार करते समय इसे ध्यान में रखा जाता है। देशों के केंद्रीय बैंक सामान्यतः ब्याज दरों को कम करते हैं जब वे देश की अर्थव्यवस्था में निवेश और खपत बढ़ाना चाहते हैं। चूंकि, समष्टि अर्थशास्त्र नीति के रूप में कम ब्याज दर जोखिम प्रबंधन हो सकती है और इससे आर्थिक संकट का निर्माण हो सकता है, जिसमें बड़ी मात्रा में निवेश अचल संपत्ति बाजार और शेयर बाजार में डाला जाता है। विकसित देशों में, आर्थिक गतिविधियों के स्वास्थ्य के लिए मुद्रास्फीति को लक्ष्य सीमा के अन्दर रखने या आर्थिक गति को सुरक्षित रखने के लिए आर्थिक विकास के साथ-साथ ब्याज दर को सीमित करने के लिए ब्याज दर समायोजन किया जाता है।^[2]^[3]^[4]^[5]^[6]

इतिहास

File:German bank interest rates from 1967 to 2003 grid.svg

जर्मनी ने 1973 में जमा ब्याज दरों को 14% से घटाकर 2003 में लगभग 2% कर दिया

पिछली दो शताब्दियों में, राष्ट्रीय सरकारों या केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों को विभिन्न प्रकार से निर्धारित किया गया है। उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में फेडरल रिजर्व संघीय धन की दर 1954 से 2008 तक लगभग 0.25% और 19% के बीच भिन्न रही है, जबकि बैंक ऑफ इंग्लैंड की आधार दर 1989 से 2009 तक 0.5% और 15% के बीच भिन्न रही है,^[7]^[8] और जर्मनी ने 1920 के दशक में 90% के करीब दरों का अनुभव किया जो 2000 के दशक में लगभग 2% तक गिर गया था।^[9]^[10] 2007 में सर्पिलिंग हाइपरइन्फ्लेशन से निपटने के प्रयास के समय, ज़िम्बाब्वे के सेंट्रल बैंक ने उधार लेने के लिए ब्याज दरों में 800% की वृद्धि किया था।^[11]

1970 के दशक के अंत और 1980 के दशक के प्रारंभ में प्रमुख दर दर्ज की गई तुलना में कहीं अधिक थी - 1800 के बाद से पिछली अमेरिकी चोटियों की तुलना में, 1700 के बाद से ब्रिटिश चोटियों की तुलना में, या 1600 के बाद से डच चोटियों की तुलना में; जब से आधुनिक पूंजी बाजार अस्तित्व में आया, तब से इतनी ऊंची दीर्घावधि दरें कभी नहीं रही हैं जितनी इस अवधि में थी।^[12]

संभवत: आधुनिक पूंजी बाजारों से पहले, कुछ ऐसे खाते रहे हैं जिनमें बचत जमा कम से कम 25% का वार्षिक वापसी और 50% तक का उच्च वापसी प्राप्त कर सकते हैं। (विलियम एलिस और रिचर्ड डावेस, लेसन्स ऑन द फेनोमेनन ऑफ इंडस्ट्रियल लाइफ..., 1857, पृष्ठ III-IV)

परिवर्तनों के कारण

राजनीतिक अल्पकालिक लाभ: ब्याज दरों को कम करने से अर्थव्यवस्था को अल्पकालिक बढ़ावा मिल सकता है। सामान्य परिस्थितियों में, अधिकांश अर्थशास्त्रियों का मानना है कि ब्याज दरों में कमी से आर्थिक गतिविधियों में केवल अल्पकालिक लाभ मिलेगा जो जल्द ही मुद्रास्फीति द्वारा ऑफसेट हो जाएगा। तेज बढ़त चुनाव को प्रभावित कर सकती है। अधिकांश अर्थशास्त्री ब्याज दरों पर राजनीति के प्रभाव को सीमित करने के लिए स्वतंत्र केंद्रीय बैंकों की वकालत करते हैं।
आस्थगित उपभोगः जब धन उधार दिया जाता है तो ऋणदाता उस धन को उपभोग (अर्थव्यवस्था) की वस्तुओं पर व्यय करने में विलम्ब करता है। चूंकि समय प्राथमिकता सिद्धांत के अनुसार लोग बाद में वस्तुओं की तुलना में अभी वस्तुओं को प्राथमिकता देते हैं, मुक्त बाजार में सकारात्मक ब्याज दर होगी।
मुद्रास्फीति संबंधी अपेक्षाएं: अधिकांश अर्थव्यवस्थाएं सामान्यतः मुद्रास्फीति प्रदर्शित करती हैं, जिसका अर्थ है कि दी गई धनराशि भविष्य में अब की तुलना में कम सामान खरीदती है। उधारकर्ता को इसके लिए ऋणदाता को क्षतिपूर्ति करने की आवश्यकता है।
वैकल्पिक निवेश: ऋणदाता के पास विभिन्न निवेशों में अपने पैसे का उपयोग करने के बीच विकल्प होता है। यदि वह को चुनता है, तो वह अन्य सभी से मिलने वाले वापसी को भूल जाता है। विभिन्न निवेश धन के लिए प्रभावी रूप से प्रतिस्पर्धा करते हैं।
निवेश के जोखिम: हमेशा जोखिम होता है कि उधारकर्ता दिवालिया हो जाएगा, फरार हो जाएगा, मर जाएगा, या अन्यथा ऋण पर डिफ़ॉल्ट (वित्त) हो जाएगा। इसका अर्थ यह है कि ऋणदाता सामान्यतः यह सुनिश्चित करने के लिए जोखिम अधिमूल्य लेता है कि, उसके सभी निवेशों में, विफल होने वालों के लिए उसे मुआवजा दिया जाता है।
चलनिधि प्राथमिकता: लोग अपने संसाधनों को ऐसे रूप में उपलब्ध कराना पसंद करते हैं जिसका तुरंत आदान-प्रदान किया जा सके, न कि ऐसे रूप में जिसे अनुभव करने में समय लगता है।
कर: क्योंकि ब्याज से होने वाले कुछ लाभ करों के अधीन हो सकते हैं, ऋणदाता इस हानि की पूर्ति के लिए उच्च दर पर जोर दे सकता है।
बैंक: बैंक अर्थव्यवस्था के विकास को धीमा करने या तेज करने के लिए ब्याज दर में बदलाव कर सकते हैं। इसमें या तो अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाना, या आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों को कम करना सम्मिलित है।^[13]
अर्थव्यवस्था: अर्थव्यवस्था की स्थिति के अनुसार ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव हो सकता है। सामान्यतः यह पाया जाएगा कि यदि अर्थव्यवस्था शक्तिशाली होगी तो ब्याज दरें अधिक होंगी, यदि अर्थव्यवस्था कमजोर होगी तो ब्याज दरें कम होंगी।

वास्तविक बनाम नाममात्र

साधारण ब्याज दर मुद्रास्फीति के लिए कोई समायोजन के बिना ब्याज की दर है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कोई व्यक्ति वर्ष के लिए बैंक में $100 जमा करता है, और उन्हें $10 (कर से पहले) का ब्याज मिलता है, इसलिए वर्ष के अंत में, उनकी शेष राशि $110 (कर से पहले) है। इस मामले में, मुद्रास्फीति की दर की परवाह किए बिना, साधारण ब्याज दर 10% प्रति वर्ष (कर से पहले) है।

वास्तविक ब्याज दर, मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए, ऋण और ब्याज के वास्तविक बनाम नाममात्र मूल्य (अर्थशास्त्र) में वृद्धि को मापता है। उधार, उधार, जमा या निवेश के समय राशि की क्रय शक्ति की तुलना में मूलधन और ब्याज का पुनर्भुगतान वास्तविक बनाम नाममात्र मूल्य (अर्थशास्त्र) में मापा जाता है।

यदि मुद्रास्फीति 10% है, तो वर्ष के अंत में खाते में उपस्थित $110 की क्रय शक्ति (अर्थात, उतनी ही राशि खरीदती है) है जितनी $100 की वर्ष पहले थी। इस मामले में वास्तविक ब्याज दर शून्य है।

वास्तविक ब्याज दर फिशर समीकरण द्वारा दी गई है:

r =

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