समाशोधन (वित्त)

बैंकिंग और वित्त में, समाशोधन उस समय से सभी गतिविधियों को दर्शाता है जब लेन-देन के लिए एक प्रतिबद्धता बनाई जाती है जब तक कि यह तय नहीं हो जाती। यह प्रक्रिया भुगतान के वादे (उदाहरण के लिए, चेक या इलेक्ट्रॉनिक भुगतान अनुरोध के रूप में) को एक खाते से दूसरे खाते में धन के वास्तविक आवाजाही में बदल देती है। बैंकों के बीच इस तरह के लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए क्लियरिंग हाउस बनाए गए थे।

विवरण
व्यापार में, समाशोधन आवश्यक है क्योंकि अंतर्निहित लेनदेन को पूरा करने के लिए चक्र समय की तुलना में व्यापार की गति बहुत तेज है। इसमें ट्रेडिंग के बाद, पूर्व-सेटलमेंट क्रेडिट एक्सपोजर का प्रबंधन शामिल है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ट्रेड बाजार के नियमों के अनुसार तय किए गए हैं, भले ही कोई खरीदार या विक्रेता निपटान से पहले दिवालिया हो जाए। समाशोधन में शामिल प्रक्रियाओं में वित्तीय रिपोर्टिंग/निगरानी, जोखिम मार्जिन, एकल पदों के लिए व्यापारों की नेटिंग, टैक्स हैंडलिंग और विफलता प्रबंधन शामिल हैं।

प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण भुगतान प्रणाली (एसआईपीएस) भुगतान प्रणाली है जिसमें यह विशेषता है कि इन प्रणालियों की विफलता संभावित रूप से पूरी अर्थव्यवस्था के संचालन को खतरे में डाल सकती है। सामान्य तौर पर, ये अलग-अलग देशों के प्रमुख भुगतान समाशोधन या वास्तविक समय सकल निपटान प्रणाली हैं, लेकिन यूरोप के मामले में, कुछ पैन-यूरोपीय भुगतान प्रणालियां हैं। लक्ष्य 2 एक पैन-यूरोपीय एसआईपीएस है जो प्रमुख अंतर-बैंक भुगतानों के साथ काम करता है। चरण दो यूरो बैंकिंग एसोसिएशन, यूरो बैंकिंग एसोसिएशन द्वारा संचालित खुदरा भुगतान के लिए एक प्रमुख पैन-यूरोपीय समाशोधन प्रणाली है जिसमें एसआईपीएस बनने की क्षमता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, संघीय आरक्षित तंत्र एक एसआईपीएस है।

चेक समाशोधन
पहला भुगतान विधि जिसे समाशोधन की आवश्यकता थी वह चेक था, क्योंकि भुगतान के लिए चेक जारी करने वाले बैंक को वापस करना होगा।

हालांकि कई डेबिट कार्ड चेकिंग खातों के खिलाफ निकाले जाते हैं, चेक क्लियरिंग सिस्टम (संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व के ऑटोमेटेड क्लियरिंग हाउस और निजी इलेक्ट्रॉनिक भुगतान नेटवर्क) से अलग नेटवर्क के माध्यम से डायरेक्ट डिपॉजिट और पॉइंट-ऑफ-परचेज इलेक्ट्रॉनिक भुगतान को मंजूरी दी जाती है।

प्रतिभूति और डेरिवेटिव समाशोधन
यह सुनिश्चित करने के लिए प्रतिभूति समाशोधन की आवश्यकता थी कि भुगतान प्राप्त हो गया था और भौतिक स्टॉक प्रमाण पत्र वितरित किया गया था। इसके कारण व्यापार तिथि और अंतिम निपटान (वित्त) के बीच कुछ दिनों की देरी हो गई। निपटान की तारीख पर व्यापार पर वितरित करने में विफलता के साथ जुड़े जोखिम को कम करने के लिए, एक समाशोधन एजेंट या समाशोधन गृह (वित्त) अक्सर व्यापारिक दलों के बीच बैठे थे। व्यापारिक पक्ष भौतिक स्टॉक प्रमाण पत्र और समाशोधन गृह को भुगतान वितरित करेंगे, जो यह सुनिश्चित करेंगे कि प्रमाण पत्र सौंप दिया गया था और भुगतान पूरा हो गया था। इस प्रक्रिया को डिलीवरी बनाम भुगतान के नाम से जाना जाता है।

1700 के दशक के दौरान एम्स्टर्डम स्टॉक एक्सचेंज के लंदन शेयर बाज़ार के साथ घनिष्ठ संबंध थे, और दोनों अक्सर एक-दूसरे के शेयरों की सूची बनाते थे। ट्रेडों को खाली करने के लिए, भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र या नकदी के लिए एम्स्टर्डम से लंदन और वापस जाने के लिए समय की आवश्यकता थी। इसके कारण 14 दिनों की एक मानक निपटान अवधि हुई, जो आमतौर पर दो शहरों के बीच यात्रा करने के लिए एक कूरियर के लिए लगने वाला समय था। अधिकांश एक्सचेंजों ने मॉडल की नकल की, जिसका उपयोग अगले कुछ सौ वर्षों के लिए किया गया था। 1970 और 1980 के दशक में कंप्यूटर के आगमन के साथ, अधिकांश एक्सचेंजों में निपटान के समय को कम करने के लिए एक कदम उठाया गया था, जो चरणों में दो दिनों के वर्तमान मानक के लिए अग्रणी था, जिसे टी+2 के रूप में जाना जाता है।

इलेक्ट्रॉनिक निपटान के आगमन के साथ, और डिमटेरियलाइज़ेशन (प्रतिभूतियों) के अभौतिकीकरण के लिए एक कदम के साथ, मानकीकृत समाशोधन प्रणाली की आवश्यकता थी, साथ ही मानकीकृत प्रतिभूति जमाकर्ता, संरक्षक और रजिस्ट्रार की भी आवश्यकता थी। इस बिंदु तक, कई एक्सचेंज अपने स्वयं के समाशोधन गृह के रूप में कार्य करेंगे, हालांकि व्यापारों की बड़ी मात्रा को संभालने के लिए अतिरिक्त कंप्यूटर सिस्टम की आवश्यकता होती है, और 1980 के दशक में नए वित्तीय बाजारों के खुलने, जैसे कि 1986 में ब्रिटेन में बड़ा धमाका, समर्पित संगठनों को समाशोधन और निपटान कार्यों को अलग करने या अनुबंधित करने वाले कई एक्सचेंजों का नेतृत्व किया।

कुछ विशेषज्ञ वित्तीय बाज़ारों में, समाशोधन पहले ही व्यापार से अलग कर दिया गया था। एक उदाहरण लंदन क्लियरिंग हाउस (बाद में एलसीएच क्लियरनेट का नाम बदलकर) था, जिसने 1950 के दशक से लंदन के के बाद से कई लंदन एक्सचेंजों के लिए डेरिवेटिव और कमोडिटीज को मंजूरी दे दी जानी चाहिए। क्लियरिंग हाउस जो वित्तीय साधनों को साफ़ करते हैं, जैसे एलसीएच, को आम तौर पर केंद्रीय प्रतिपक्ष समाशोधन, केंद्रीय प्रतिपक्ष (सीसीपी) कहा जाता है।

2007-08 के वित्तीय संकट के इस दृष्टिकोण से जी -20 नेताओं ने 2009 पिट्सबर्ग शिखर सम्मेलन में सहमति व्यक्त की कि सभी मानकीकृत डेरिवेटिव (वित्त) अनुबंधों को एक्सचेंजों या इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर कारोबार किया जाना चाहिए और केंद्रीय प्रतिपक्षों (सीसीपी) के माध्यम से मंजूरी दी जानी चाहिए। हालांकि कुछ डेरिवेटिव पहले से ही एक्सचेंज पर कारोबार कर रहे थे और उन्हें मंजूरी दे दी गई थी, कई ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव जो मानदंडों को पूरा करते थे, परिणामस्वरूप सीसीपी को जारी करने की आवश्यकता थी।

संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली
संयुक्त राज्य अमेरिका समाशोधन प्रणाली जो दुनिया में सबसे बड़ी समाशोधन प्रणाली है। [उद्धरण की जरूरत] करोड़ों डॉलर में मूल्य के करोड़ों लेन-देन, प्रतिदिन वस्तुओं, सेवाओं या वित्तीय परिसंपत्तियों के विक्रेताओं और खरीदारों के बीच किए जाते हैं। लेन-देन करने वाले अधिकांश भुगतान कई बैंकों के बीच प्रवाहित होते हैं, जिनमें से अधिकांश फेडरल रिजर्व सिस्टम बैंकों के साथ खाते बनाए रखते हैं। इसलिए फेडरल रिजर्व एक मध्यस्थ की भूमिका निभाता है, जो अंतरराष्ट्रीय बैंक भुगतानों को समाशोधन और निपटान करता है। समाशोधन पूरा होने से पहले, बैंक डिपॉजिटरी संस्थानों के खातों को डेबिट करके भुगतान लेनदेन का निपटान करते हैं, जबकि भुगतान प्राप्त करने वाले डिपॉजिटरी संस्थानों के खातों को जमा करते हैं।

फेडवायर फंड्स सर्विस एक रीयल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट सिस्टम प्रदान करती है जिसमें 9,500 से अधिक प्रतिभागी तत्काल, अंतिम और अपरिवर्तनीय इलेक्ट्रॉनिक फंड ट्रांसफर शुरू करने में सक्षम हैं।डिपॉजिटरी संस्थान जो रिजर्व बैंक के साथ खाता बनाए रखते हैं, वे अन्य प्रतिभागियों को सीधे भुगतान भेजने या भुगतान प्राप्त करने के लिए सेवा का उपयोग करने के पात्र हैं। डिपॉजिटरी संस्थान सिस्टम के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से स्थानान्तरण करने या प्राप्त करने के लिए एक फेडवायर प्रतिभागी के साथ एक संवाददाता संबंध का भी उपयोग कर सकते हैं। आम तौर पर प्रतिभागी बड़े-मूल्य को संभालने के लिए फेडवायर का उपयोग करते हैं, समय-महत्वपूर्ण भुगतान, अंतरबैंक खरीद और संघीय धन की बिक्री को व्यवस्थित करने के लिए भुगतान जैसे; खरीदने के लिए, बेचें, या फायनान्स सिक्युरिटीज व्यवहार; बड़े ऋणों का संवितरण या पुनर्भुगतान करना; और रियल एस्टेट लेनदेन को निपटाने के लिए। ट्रेजरी विभाग, अन्य संघीय एजेंसियां और सरकार प्रायोजित उद्यम भी धन वितरित करने और एकत्र करने के लिए फेडवायर फंड सेवा का उपयोग करते हैं। 2003 में, रिजर्व बैंकों ने 123 मिलियन फेड-वायर भुगतान को संसाधित किया, जिसका कुल मूल्य $436.7 ट्रिलियन था।

फेडवायर प्रतिभूति सेवा ट्रेजरी, संघीय एजेंसियों, सरकार प्रायोजित उद्यमों और कुछ अंतरराष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए सुरक्षित रखने, हस्तांतरण और निपटान सेवाएं प्रदान करती है। रिजर्व बैंक इन संस्थाओं के लिए राजकोषीय एजेंट के रूप में ये सेवाएं देते हैं। प्रतिभूतियां अभिरक्षा खातों में धारित प्रतिभूतियों के इलेक्ट्रॉनिक अभिलेखों के रूप में सुरक्षित रखी जाती हैं। प्रतिभूतियों को सिस्टम तक पहुंच वाले पक्षों द्वारा प्रदान किए गए निर्देशों के अनुसार स्थानांतरित किया जाता है। फेड-वायर सिक्योरिटीज सेवा तक पहुंच उन डिपॉजिटरी संस्थानों तक सीमित है जो एक रिजर्व बैंक के साथ खाते बनाए रखते हैं, और कुछ अन्य संगठन, जैसे संघीय एजेंसियां, सरकार प्रायोजित उद्यम, और राज्य सरकार के कोषाध्यक्ष के कार्यालय (जो अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा प्रतिभूति खातों को रखने के लिए नामित किए जाते हैं)। अन्य पक्ष, विशेष रूप से ब्रोकर और डीलर, आम तौर पर डिपॉजिटरी संस्थानों के माध्यम से प्रतिभूतियों को पकड़ते हैं और स्थानांतरित करते हैं जो फेडवायर प्रतिभागी हैं और जो विशेष सरकारी प्रतिभूति समाशोधन सेवाएं प्रदान करते हैं। 2003 में, फेडवायर सिक्योरिटीज सर्विस ने $267.6 ट्रिलियन के मूल्य के साथ 20.4 मिलियन प्रतिभूतियों के हस्तांतरण का प्रसंस्करण किया।

एसीएच नेटवर्क एक इलेक्ट्रॉनिक भुगतान प्रणाली है, जिसे 1970 के दशक की शुरुआत में निजी क्षेत्र और फेडरल रिजर्व द्वारा संयुक्त रूप से चेक के लिए एक अधिक कुशल विकल्प के रूप में विकसित किया गया था। तब से, एसीएच एक राष्ट्रव्यापी तंत्र के रूप में विकसित हुआ है जो क्रेडिट और डेबिट हस्तांतरण को इलेक्ट्रॉनिक रूप से संसाधित करता है। एसीएच क्रेडिट ट्रांसफर का उपयोग सीधे जमा पेरोल भुगतान और विक्रेताओं को कॉर्पोरेट भुगतान करने के लिए किया जाता है। एसीएच डेबिट ट्रांसफर का उपयोग उपभोक्ताओं द्वारा अपने खाते से बीमा प्रीमियम, बंधक, ऋण और अन्य बिलों के भुगतान को अधिकृत करने के लिए किया जाता है। एसीएच का उपयोग व्यवसायों द्वारा प्राथमिक बैंक में धन केंद्रित करने और अन्य व्यवसायों को भुगतान करने के लिए भी किया जाता है। 2003 में रिजर्व बैंकों ने $16.8 ट्रिलियन डॉलर मूल्य के साथ 6.5 अरब एसीएच भुगतान की प्रक्रिया की।

यह भी देखें

 * 21 अधिनियम की जाँच करें
 * चेक और क्रेडिट क्लियरिंग कंपनी
 * ट्रंकेशन सिस्टम की जाँच करें
 * भुगतान प्रणाली
 * क्लियरस्ट्रीम
 * राष्ट्रीय स्वचालित समाशोधन गृह
 * संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थानापन्न जाँच
 * तीव्र

बाहरी कड़ियाँ

 * Understanding Derivatives: Markets and Infrastructure - Chapter 2, Central Counterparty Clearing by Robert Steigerwald (Federal Reserve Bank of Chicago)
 * Clearing and Settlement of Exchange-traded Derivatives by John McPartland (Federal Reserve Bank of Chicago)